虚伪繁荣寒武纪,市值千亿大反转

admin 2个月前 (07-25) 财经 47 0

从各样质疑到市值千亿的反转,隐藏了若干虚伪繁荣,就蕴含了中国芯的若干无奈。

全文2840字,阅读约需6分钟

文丨小北

编辑丨杨旭然


本文焦点看法

1.从发招股书时的备受质疑,到上市首日的市值千亿,寒武纪大反转背后是一场虚伪繁荣;

2.寒武纪面临的真实逆境是,产品线与华为英伟达等芯片巨头完全重合;

3.在颠覆性的手艺迭代浪潮中,寒武纪有机遇挑战行业老巨头。

市值破千亿,混杂着手艺天才300亿的造富神话。上市首日,寒武纪风景无限。

这与其招股书披露时的情形大不相同。今年3月,寒武纪招股书披露,大客户流失、延续扩大的亏损、成本高昂等问题首次被露出出来,随之引来的是无数质疑。

仅仅4个月,从各样质疑到市值千亿的反转。这背后隐藏了若干虚伪繁荣,就蕴含了中国芯的若干无奈。

虚伪繁荣

科创板上市首日,寒武纪股价最高达295元/股,相较64.39元/股的发行价大涨358%,市值最高打破千亿,最终落在849.81亿元。上市后第二天,其市值继续大涨29%,到达1096亿元。

其创始人陈天石持股33.19%,相对应的身价约为300亿。

但千亿市值、百亿身价并不能掩饰寒武纪的逆境:延续亏损、大客户流失。

据其招股书,2017至2019年寒武纪延续三年亏损,时代公司净利润划分为-3.8亿元、-4104万元、-11.79亿元。

寒武纪对外注释称亏损的主要原因是“智能芯片研发需要大量资源投入”。

招股书显示,公司2017、2018、2019三年的研发用度划分为0.29亿元、2.40亿元、5.43亿元,建立四年来合计支出研发用度跨越8亿元。

除此之外,寒武纪丢失大客户华为,也已经是业界的常谈。

招股书显示,2017、2018年寒武纪的收入所有来自IP授权,华为划分贡献了其中的98%、97%。但到2018年10月,华为宣布了“达芬奇设计”,开始自研AI芯片,并在2019年的新款手机上搭载,直接导致了寒武纪2019年IP授权收入锐减。

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